מתחילת השנה שוק האג”ח הפסיד 7 מיליארד דולר משווי השוק שלו, הפסד שוק בשיא כל הזמנים.
שוק האג”ח, לראשונה מזה שנים רבות, הוכיח את עצמו בתור שוק מסוכן ולא יציב, במיוחד אג”ח מח”מ ארוך. חשוב להבין שבפעם הראשונה מזה 40 שנים, אנו נכנסים לסייקל של העלאות ריבית, ולכן תיאוריות כלכליות מתקופה של ירידות ריבית לא רלוונטיות לתקופה של העלאות ריבית.
שוק האג”ח עובד לפי משולש הקסם: מחיר, תשואה לפידיון (ריבית) וקופון.
בקצרה, כאשר הריבית עולה, מחיר האג”ח יורד ולהיפך. אנו נמצאים בתקופה של העלאות ריבית, ולכן צפוי, ואף מתבקש, שמחירי האג”ח ירדו, במיוחד אג”ח מח”מ ארוך עקב אפקט ריבית דריבית.
____
____
3.2K